9月1日，消费贷贴息如期落地，银行零售再起硝烟。
事实上，自2004年招商银行率先启动零售业务转型，股份行零售之战已持续20余年。其间，格局几经嬗变。去年，受市场环境、信贷需求等多方面影响，股份行零售业务营收和利润“跌”声一片，有银行更是表态要将对公业务补上来。不过，近期披露的半年报显示，股份行零售战事未歇，竞争更趋白热化。招商银行、兴业银行和中信银行稳坐AUM（管理零售客户金融资产）前三把交椅，浦发银行则势头较猛，实现对平安银行的超越。
从增速上看，8家披露AUM数据的股份行中，有6家AUM较上年末增长了5%以上；9家披露私人银行客户数的股份行中，有7家增速在8%以上。此外，多个关键指标的“新高”“首次”也成为银行中报的一抹亮色。比如，中信银行上半年AUM增量创造了历史同期新高，财富管理中间业务收入的增速创4年新高；民生银行非储金融资产规模增长是去年的1.7倍；领军者招商银行不仅AUM站上16万亿元，财富管理收入增速还三年来首次转正。
或许，正如招商银行高管层在业绩发布会上的感叹——“经过了财富管理巨大的压力和前几年资本市场的低迷，我们看到了曙光”——股份行零售业务也在历经蛰伏与调整后，穿越周期，在从规模扩张向价值挖掘的转型中，迎来一缕微光。
零售AUM：
招商、兴业、中信排前三
浦发AUM猛增超平安银行
零售转型千头万绪，AUM是核心抓手。它是指银行管理的零售客户资产总规模，包括存款、理财、基金等，反映零售业务的综合客户价值和财富管理能力。
南都湾财社记者统计10家上市股份行半年报数据发现，已披露数据的8家股份行，零售AUM无一例外，均较上年末有所增长。其中，两家股份行AUM增速超过10%，分别为浙商银行（12.48%）、浦发银行（10.55%）。招商银行、兴业银行、中信银行、民生银行和光大银行5家股份行AUM增速介于4%和10%之间。平安银行则显现增长乏力的态势，AUM增速仅有0.40%。
从AUM总量上看，招商银行依然稳坐“零售之王”的宝座。今年上半年，其AUM突破16万亿元大关，引发业内关注，在股份行中也遥遥领先。16万亿元是什么概念？简单计算一下，它就相当于每一名中国人在该行存了1.14万元资产。
招商银行零售业务“护城河”之宽，从与其他股份行的差距也可体现。其AUM较其他股份行多出了十余万亿元，在与追赶者之间划下了一道短期难以逾越的鸿沟。
AUM排名第二的是兴业银行，截至6月末，该行AUM达到5.52万亿元。季军则“花落”中信银行，该行AUM逼近5万亿元大关。据中信银行副行长谢志斌介绍，该行上半年AUM增量创造了历史同期新高。
第四名和第五名座次在这半年间则易位。南都湾财社记者对比2024年末数据发现，平安银行AUM从第四名跌至第五名，而浦发银行则实现了赶超。去年末，浦发银行AUM为3.88万亿元，低于平安银行的4.19万亿元。半年后，浦发银行AUM达到4.29万亿元，而平安银行AUM却几乎止步不前，为4.21万亿元。
实际上，在平安银行去年年度业绩发布会上，该行行长冀光恒就曾反思道，过去在经济顺周期时，平安银行通过快速扩张实现了规模增长和营收利润提升。但在经济调整期，部分产品策略和风险控制未能及时跟上，导致了一些问题。“零售的转型非常困难，我个人和团队的压力非常大，但我觉得我们还能定的下心来。吃过快的亏，就要痛定思痛。”
彼时，他还表示，要将对公业务补上来。“对公业务不是应景的，更不是暂时的。没有一家大型银行最后是偏科的，没有对公仅靠零售业务取得成功的。”
其余股份行中，民生银行AUM站上3万亿元台阶。在业绩发布会上，民生银行副行长张俊潼表示，上半年该行AUM总量的增量已经接近去年全年的增量，同时在结构方面，非储金融资产规模增长是去年的1.7倍。储蓄中活期存款余额占比32.15%，在可比股份制银行中排名第二。
截至2025年6月末，上市股份行零售AUM和私人银行客户情况。
财富管理：
多家银行财富管理中收大增
招行高管直言“看到了曙光”
如果说零售业务是王冠，那么私人银行业务就如同王冠上璀璨的明珠。
南都湾财社记者统计发现，公布数据的9家股份行私人银行客户数较上年末普遍实现了较高的增幅，其中4家增幅为两位数。
增幅最高的是浙商银行，较上年末增长15.52%；华夏银行、民生银行和浦发银行私人银行客户数增幅分别为13.79%、12.84%和10.15%。张俊潼在业绩发布会上表示，民生银行上半年私人银行客户的增量已经超过去年全年增量。
此外，中信银行、兴业银行和招商银行私人银行客户数增幅也相对较高，均在8%以上。光大银行和平安银行私人银行客户数增速相对较低，分别为5.27%、3.20%。
除了私人银行数据，财富管理业务数据也是检验零售战略成效的关键试金石。上半年，部分股份行财富管理业务收入实现了突破。比如，招商银行财富管理手续费及佣金收入同比增长11.89%。该行副行长彭家文表示，这是今年上半年招商银行业绩最大的亮点之一，且是财富管理收入三年以来首次实现增速转正。谢志斌也介绍称，中信银行财富管理中间业务收入增速创4年新高，同比增幅达到10.3%。兴业银行上半年则实现零售财富中间业务收入27.43亿元，同比增长13.45%。
“经过了财富管理的巨大压力和前几年资本市场的低迷，我们看到了曙光。展望未来收入趋势，我认为财富管理业务的中收会逐步回升。”在中期业绩发布会上，招商银行副行长王颖如是表示。
零售不良率：
渤海银行个贷不良率畸高
平安银行零售不良现拐点
高增长也需经受资产质量的“压力测试”，零售贷款不良率成为检验股份行零售业务成色的关键指标。
南都湾财社记者统计发现，截至6月末，10家上市股份行均公布了零售贷款不良率，各家差异较大。
其中，最高的为渤海银行，该行6月末个人贷款不良余额较上年末增加了3.19亿元，个人贷款不良率从上年末的4.15%增加0.28个百分点至4.43%。
华夏银行和浙商银行零售贷款不良率也较高，分别为2.27%、1.97%。其中，华夏银行个人贷款不良率较上年末上升了0.47个百分点，上升幅度较大。
零售贷款不良率最低的当属招商银行和兴业银行，分别为1.03%、1.22%。不过，即便优秀如招商银行，其零售业务不良率与去年末相比也上升了0.07个百分点。相较之下，兴业银行个人贷款不良率则从上年末的1.35%回落了0.13个百分点。
在中期业绩发布会上，多家股份行高管也坦承零售信贷风险有所抬头。
兴业银行首席风险官赖富荣表示，该行零售信贷风险有所抬升，按揭贷款、消费贷款新发生不良规模下降，但经营贷有所上升，主要是部分小微企业面临市场需求不足、成本上升等问题，偿债能力下降。
王颖也表示，受经济增速放缓、居民收入水平下降等因素影响，零售信贷出现全行业的风险上升趋势，且明显上升始于去年，目前仍处于风险持续暴露期。房价下跌、职业背债人、高评高贷、多头共债、黑产欺诈等多种风险因素相互交织，非常复杂。她还强调，招商银行将“始终保持高度警惕，如履薄冰”。
值得一提的是，平安银行虽然AUM增幅和私行客户数增幅“吊车尾”，但零售贷款不良率在上市股份行中表现相对优秀，为1.27%，与去年末相比，下降了0.12个百分点。
冀光恒在中期业绩发布会上也表示：“我们两年前就开始主动调整，如今零售贷款不良已出现明显拐点，高风险资产压降成效显著。目前新增贷款质量良好，不良生成额连续多个季度下降。零售业务已度过最艰难的灰暗时期，正处于爬坡阶段。”
截至2025年6月末，上市股份行零售贷款不良率情况。
零售战略：
加强资产配置和AI大模型应用
成多家股份行零售战略关键词
零售转型棋至中盘，下一步如何落子？消费贷贴息等政策的推出，为这场战役注入了新的变量与动能。
9月1日，个人消费贷“国补”上线，银行纷纷出台具体的执行措施，确保政策精准落地。
在业绩发布会上，部分股份行高管也提及消费贷贴息政策。王颖表示，随着贴息政策的推出，以及经济持续回升、基础不断巩固，未来零售信贷的经营环境有望得到进一步改善，银行业的竞争态势也将从价格战重新回归以科技、服务和质量为核心的差异化竞争。
光大银行副行长齐晔在谈及消费贷贴息政策时表示，将继续丰富信贷产品货架，合理支持个人和客户网络平台销售，着力发展汽车消费金融。
此外，在低利率态势持续、资本市场回暖的形势之下，居民的资产配置行为也在发生变化，这对银行财富管理提出了新要求。南都湾财社记者梳理发现，提升资产配置能力，满足居民资产配置需求是部分股份行下半年零售业务的着墨点。
比如，谢志斌表示，在大类资产配置方面，中信银行将做好理财稳健优势系列产品，加速向“固收+”策略转变；基金要重点打造3%~5%这样一个目标收益的综合解决方案；保险是要聚焦分红转型，提升中长期分红保障型产品占比；贵金属要做好积存金的功能优化，平衡客户组合投资的风险。
平安银行也表示，提升队伍财富管理能力，丰富产品货架，满足客户各类资产配置需求。
布局AI大模型应用也成为部分股份行零售战略中的关键一招儿。王颖表示，零售业务是最适合AI探索和应用的场景。接下来，招商银行将重建工作流程，为每位员工配备AI助手，提升工作效率和质量；同时将重塑组织结构，引入AI智能体作为“数字同事”，形成人机协同团队；还将培养具备AI时代新型技能的队伍，让员工的职责进一步扩展至训练AI、构建代理人系统、优化流程等相关领域，最终形成“人类领导、智能体执行”的理想人机协作模式。
兴业银行也表示，将依托兴业银行金融科技实力，再造零售信贷工厂系统，将分散的系统工具与数据集市进行整合，升级人工智能大模型能力，构建前瞻性风险预警体系，对异常交易行为和潜在风险信号快速响应，加强预警。
采写：南都湾财社记者刘兰兰马青
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